Содержание:
При сборе сбалансированного портфеля инвесторы предпочитают отводить значительную часть инвестиционного капитала на покупки облигаций. В этом случае долговые бумаги приносят серьёзный доход или становятся защитными активами предприятия.
Среди них присутствуют бумаги, похожие по доходности и уровню риска на акции. В этой статье будет рассмотрен кредитный рейтинг облигаций, которые в отличие от банковских кредитов не имеют залога.
Что такое кредитный рейтинг облигаций?
В настоящее время кредитный рейтинг облигаций - это оценка, которая выдаётся компании специализированным рейтинговым агентством для отражения её надёжности, текущего финансового состояния, платёжеспособности и возможного дефолта или банкротства. Благодаря кредитному рейтингу определяется то, может ли компания исполнять обязательства.
Важно! Кредитный рейтинг не относится к официальной оценке и не является обязательным за исключением некоторых случаев, связанных с Банком России и какой-либо регулируемой деятельностью.
Особенности присвоения кредитных рейтингов
Сегодня существуют следующие особенности присвоения кредитных рейтингов разным выпускам долговых обязательств:
- Заключение договора на присвоение кредитного рейтинга эмиссии.
- Сбор информации в целях проведения анализа.
- Анализ и подготовка необходимых материалов для рейтингового комитета.
- Присвоение кредитного рейтинга эмиссии.
- Уведомление непосредственного эмитента об этом событии.
Далее агентство раскрывает кредитный рейтинг разных облигаций и в дальнейшем выполняет его поддержку в виде осуществляемого мониторинга.
Какие бывают риски по облигациям?
Инвестирование практически всегда является риском, поэтому покупатель облигаций может столкнуться со следующими реальными опасностями:
- Дефолт и банкротство компании-эмитента, а также отсутствие возможности для выполнения своих финансовых обязательств перед непосредственным инвестором. При покупке обеспеченных облигаций представленный вид риска является небольшим из-за возможности возврата денег благодаря залогу, гарантии или действующему поручительству.
- Реструктуризация обязательств и изменение условий по облигациям, например, перенос срока погашения и определение другой периодичности выплат. Обычно компания предлагает новые условия инвесторам при невозможности выполнения первоначальных обещаний и при понимании этой ситуации.
- Риск ликвидности и невозможность быстрой продажи облигаций по нормальной цене до момента погашения. Часто такая ситуация возникает при появлении у эмитента финансовых проблем. Непростым делом является поиск покупателя на структурные облигации, а также на облигации с получаемым структурным доходом.
- Процентный риск и опасение роста среднерыночных ставок по похожим облигациям. Когда происходит снижение фиксированного процента по облигациям ниже рыночного, то владелец находится в проигрыше. В этом случае его доход мог бы оказаться более высоким при вложении в другие ценные бумаги.
Также существует минимальный инфляционный риск, который заключается в обгоне инфляцией доходности по облигациям. В этом случае отсутствует приумножение реального капитала и происходит потеря его части.
В период действия санкций у многих российских инвесторов появляется риск блокировки иностранных ценных бумаг за границей. При заморозке облигаций зарубежными финансовыми организациями отсутствует возможность их продажи и получения по ним купонного дохода.
Инвесторы практически всегда должны быть готовы к потере своих денег, но для структурных рассматриваемых облигаций риск убытков выделяется отдельно. В этом случае заранее известной является информация о том, что при определённых условиях при погашении будет выплачена сумма ниже номинала.
Налогообложение доходов по облигациям
Налог на облигации физических лиц является обязанностью, которая появляется с возникновением права на получение дохода от осуществляемых инвестиций. Обязанность учитывается инвестором на этапе выбора ценных бумаг для предстоящих вложений, причём уплата налогов оказывает прямое влияние на фактический результат от инвестиционной деятельности. В результате инвестор получает не весь доход от проведённой сделки, а только поступление за проведённым вычетом налога.
Виды дохода от облигаций:
- Купонный доход, периодически выплачиваемый эмитентом непосредственному владельцу облигации.
- Доход от продажи или разница, которая достаётся продавцу облигаций при её приобретении дороже покупки.
Важно! В 2023 году налог на облигации физических лиц в бюджет уплачивается в случае получения любого дохода от владения облигацией в России. Исключением становится работа физического лица с индивидуальным инвестиционным счётом.
С 2021 года налог на накопленный купонный доход по облигациям уплачивается по ОФЗ, а также по муниципальным и корпоративным облигациям.
Что означает отсутствие кредитного рейтинга выпуска?
Отсутствие необходимого кредитного рейтинга указывает на то, что действующее рейтинговое агентство не определило риск представленного выпуска облигаций. Это становится свидетельством не наличия проблем, а отсутствия анализа.
Для допуска облигаций на биржу кредитный рейтинг требуется не во всех случаях. К примеру, он не требуется для попадания в третий уровень ценных бумаг для торговли на действующей Московской бирже. Пересмотр показателя проводится раз в год, поэтому при сильных рыночных колебаниях текущая ситуация в рассматриваемой компании в некоторых случаях может не отражаться. Показатель одной компании у разных действующих агентств может быть не одинаковым из-за существующих различий в методиках или мнениях аналитиков.
Стоит ли покупать или лучше избегать?
Начинающим инвесторам рекомендуется помнить о том, что по рыночным законам минимальные риски чаще всего приводят к получению небольшого дохода. Самыми надёжными сегодня считаются государственные облигации, выпускаемые Министерством финансов. Например, это облигации федерального займа ОФЗ с минимальной доходностью и превышением инфляции. В этом случае значение имеет каждая доля процента.
Также надёжными считаются облигации крупных российских компаний, имеющих высокий кредитный рейтинг и умеренную доходность. С учётом риска возможно вложение некоторой части денег в более прибыльные ценные бумаги, имеющие определенный рейтинг на уровне «В». При этом обязательно принимаются во внимание риски дефолта, реструктуризации образующейся задолженность и текущей ликвидности.
Перед покупкой облигаций проверяется текущее состояние дел у непосредственной компании-эмитента. Для этого на официальных сайтах биржи и действующих информационных агентств изучается открытая финансовая и бухгалтерская подготовленная отчётность. Контроль состояния эмитента также рекомендуется после покупки ценных бумаг.
Начинающие инвесторы должны внимательно изучить правила выпуска облигаций. При этом выясняется периодичность выплаты денег и организации, публикующие информацию о ценных бумагах. Также уточняется наличие у эмитента права на досрочное погашение или выкуп облигации. При планировании покупки иностранных облигаций обязательно оценивается риск их возможной блокировки.
Где можно посмотреть кредитный рейтинг облигации?
Информация по кредитному рейтингу облигаций размещается рейтинговыми агентствами на своих сайтах. Чаще всего это подготовленные пресс-релизы с кратким представленным обоснованием причин получения такой оценки рассматриваемой компанией. Инвесторы должны принять решение о вложении денежных средств в облигации независимо от текущего уровня кредитного рейтинга. Высокий показатель указывает на надёжность бумаги и на исполнение по ней обязательств.
