Андеррайтинг: кто такой андеррайтер и зачем он нужен бизнесу

Бывает так, что организация, планирующая вывести свои финансовые инструменты на биржу, не может точно понять, насколько они будут востребованы. Если речь идёт о выпуске акций, важно верно определить их стоимость, а если о размещении облигаций — грамотно рассчитать размер купонного дохода.

В страховом деле всё строится вокруг возможных рисков: всегда есть шанс, что страховой случай всё‑таки наступит. Чтобы не нести убытки, компаниям нужно тщательно просчитывать размер взносов и подбирать подходящие условия для каждого клиента. Для этого они обращаются к специалистам по андеррайтингу.

Эти эксперты помогают оценивать надёжность заёмщиков и страхователей, сопровождают первичное размещение акций (IPO) и выпуск облигаций. Разберёмся, какую пользу они приносят инвесторам и какие задачи выполняют.

Кто такой андеррайтер и что он должен уметь

Андеррайтер — специалист, который анализирует финансовые риски перед тем, как одобрить ипотеку, оформить страховку или установить цену на ценные бумаги. В России подобные услуги чаще всего предоставляют крупные банки и их подразделения. Среди заметных игроков — «ИнвестПрофи», «ФинГрупп», WestInvest, «СберИнвест» и «Капитал ВТБ».

Инвесторы обращают внимание на то, какой известный специалист занимался подготовкой активов к размещению, участвовал в IPO и помогал составлять проспект эмиссии. Это влияет на доверие к бумагам.

Что требуется от андеррайтера

Если человек работает как независимый эксперт или состоит в штате компании, от него ждут:

• умения мыслить логически и анализировать данные;

• опыта в сфере оценки рисков;

• профильного образования;

• понимания особенностей банковского дела или страхования;

• системного подхода к решению задач;

• навыков работы со сложными кейсами;

• опыта разработки регламентов и правил;

• владения специализированным ПО;

• знания английского языка — особенно если планируется сотрудничество с зарубежными партнёрами.

Где работают андеррайтеры: три ключевых направления

Специалисты по андеррайтингу востребованы в трёх сферах: страховании, банковском деле и на рынке ценных бумаг. В каждой области свои нюансы, поэтому и обязанности у экспертов различаются.

Андеррайтер в страховании

Задача такого специалиста — оценить риски по страховым договорам и подобрать для клиента выгодный тариф. Процесс состоит из двух этапов:

1. Проверка, подходит ли объект под стандартные условия страхования.

2. Расчёт суммы взноса с учётом всех рисков и характеристик объекта.

3. Иногда после анализа эксперт может принять решение отказать в оформлении страховки.

Что должен знать и уметь страховой андеррайтер

• разбираться в страховом рынке и юридических тонкостях;

• понимать, как формируется страховой портфель, и применять это на практике;

• владеть основами бюджетирования;

• уметь рассчитывать и анализировать финансовую устойчивость компании.

Кроме того, специалист должен:

• формировать страховые резервы;

• управлять инвестициями;

• знать виды и особенности андеррайтинга в страховании и перестраховании;

• разбираться в порядке урегулирования убытков.

Финансовые андеррайтеры в банках

В банковской сфере задача андеррайтера — оценить риски при выдаче кредитов физическим лицам и организациям. Для небольших займов банки часто используют автоматизированную систему оценки — кредитный скоринг.

Когда речь идёт об ипотеке или крупных кредитах, решение принимают после индивидуальной проверки. В процессе участвуют служба безопасности и юристы, а итоговое слово остаётся за ведущим специалистом.

Реклама МКК «УН-Финанс»

Займ на банковскую карту(Умные наличные)

сумма:

До 30 000 руб.

ставка:

От 0.80%

срок:

До 30 дней

решение:

От 5 минут

ПОДАТЬ ЗАЯВКУ

Смотреть все займы

Андеррайтеры на рынке ценных бумаг

Здесь эксперт отвечает за:

• управление выпуском и распределением ценных бумаг;

• принятие решений о покупке и продаже;

• оценку инвестиционной привлекательности компаний, планирующих разместить акции;

• анализ рисков по проспектам эмиссии.

Чаще всего такими услугами занимаются инвестиционные банки и специализированные компании.

Где выучиться на андеррайтера

Получить профильное образование в России можно в экономических вузах. Особенно высоко ценятся выпускники:

• Академии финансов и экономики;

• Института бизнес‑анализа;

• Центра страхового мастерства при Международном гуманитарном университете.

Многие работодатели также готовы обучать будущих андеррайтеров прямо на рабочем месте — при условии, что кандидат окончил экономический вуз.

Какие бывают договоры с андеррайтером

На финансовом рынке распространены два типа соглашений:

1. Твёрдое обязательство (Firm commitment). По такому контракту специалист обязуется выкупить все акции, предназначенные для IPO. Затем он может продать их на бирже дороже и получить прибыль — но и все риски ложатся на него.

2. Максимальные усилия (Best efforts). В этом случае андеррайтер прилагает все силы, чтобы успешно разместить бумаги, но не гарантирует продажу по желаемой цене. Часть рисков снимается с него.

Чем занимается андеррайтер при IPO

Во время первичного размещения акций специалист выполняет несколько важных функций:

1. Оценивает бизнес компании и определяет стартовую цену акций. Она должна привлечь инвесторов и обеспечить максимальный приток капитала.

2. Обеспечивает информационную поддержку. Организует встречи с потенциальными инвесторами (Road Show), помогает презентовать бизнес, отвечает на вопросы о планах и перспективах.

3. Гарантирует размещение. Компания‑андеррайтер может взять на себя обязательство выкупить часть акций, если спрос окажется низким.

4. Помогает решить, сколько и каких бумаг размещать. Это может быть выпуск новых акций или продажа уже имеющихся. Также специалист разрабатывает выгодные условия для инвесторов.

5. Сопровождает процесс юридически. Участвует в подготовке проспекта эмиссии и других документов, следит, чтобы все этапы IPO соответствовали законам РФ.

Как выбрать надёжного андеррайтера для сотрудничества

Перед тем как выводить ценные бумаги на рынок, важно оценить риски и понять, нужна ли вам помощь андеррайтера. Если решение положительное, следуйте этим шагам:

1. Изучите репутацию и опыт. Чем больше успешных проектов в вашей отрасли у специалиста, тем выше шансы привлечь крупных инвесторов.

2. Сравните условия и комиссии. Размер вознаграждения зависит от типа гарантии и объёма размещаемых бумаг.

3. Оцените ресурсы андеррайтера. Узнайте, какие у него контакты среди частных и институциональных инвесторов.

4. Рассмотрите вариант работы с консорциумом. Объединение международных и российских брокеров и инвестиционных банков может дать больше возможностей для успешного размещения.